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4家银行业绩预喜,招行时隔5个月重回万亿市值,银行股破净局面将迎终结?

来源:时代周报2023-01-13 21:16:50

  A股上市(601128.SH)、无锡银行(600908.SH)、中信银行(601998.SH)、招商银行(600036.SH)四家上市银行披露业绩预告,其中常熟银行和无锡银行2022年归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超25%,中信银行、招商银行归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超11%。

  总体来看,两家江苏城商行利润增速比去年更上一层楼。常熟银行实现营业收入88.08亿元,同比增长15.06%;归属于该行普通股股东的净利润27.44亿元,同比增长25.41%;无锡银行营业总收入44.81亿元,同比增长3.04%,归属于上市公司股东的净利润20.01亿元,增幅 26.65%。如果年度报告数据不变,也意味着,常熟银行和无锡银行两家银行增速分别提升4.07个百分点、4.13个百分点,且连续两年实现归属于上市公司股东的净利润增速超20%。

  不过,两家股份行净利润增速有所放缓。业绩快报显示,2022年,中信银行实现营业收入2113.82亿元,比上年增长3.34%;归属于该行股东的净利润621.03亿元,比上年增长11.61%,较该行2021年13.60%的同比增速小幅下滑。对比来看,招商银行业绩快报显示,集团实现营业收入3447.84亿元,同比增长4.08%;归属于该行股东的净利润 1380.12亿元,同比增长15.08%,较该行2021年23.20%的同比增幅收窄8.12个百分点。

  同时,四家上市银行资产质量也较为稳定。据各行2022年业绩快报,无锡银行、中信银行的不良贷款率分别是0.81%、1.27%,均较2022年初下降0.12个百分点;常熟银行不良贷款率0.81%,与年初持平;以集团口径统计,招商银行不良贷款率0.96%,较上年末增加 0.05个百分点。

  值得注意的是,业绩快报中各家银行拨备覆盖率有所分化。截至2022年末,招商银行拨备覆盖率450.79%,较上年末减少33.08个百分点。而常熟银行在2021年末拨备覆盖率531.82%的基础上,进一步提升至2022年末的536.86%;同时,无锡银行的拨备覆盖率也由477.19%增加75.55个百分点,达到552.74%。与之对照,银保监会发布2022年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况,2022年三季度末,商业银行拨备覆盖率为205.54%,远低于上述两家银行的拨备覆盖率。

  财政部曾于2019年9月发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》(下称“《征求意见稿》”),对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例,监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%,对于超过监管要求2倍以上,应视为存在隐藏利润的倾向,要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。不过,上述《征求意见稿》尚未正式落地。

  虽然业绩预喜,但银行目前的估值依然处于洼地。2022年全年A股银行股“破净”居高不下,普遍占比超过八成。Wind数据显示,截至2023年1月13日收盘,A股42家上市银行中仍有38家银行市净率小于1,破净率近九成,其中14家银行市净率更是低于0.5。

  银行股表现逐步回暖。1月13日,42只银行股中,41只飘红。iFind同花顺显示,银行板块近一年跌11.15%,但是近一个季度小幅回暖,涨幅达9.13%。

  其中,招商银行经过多个交易日上涨,总市值重新站上万亿大关。招商银行自2022年11月股价开始反弹,累计涨幅超45%。截至1月13日收盘,招商银行(600036.SH)收报39.66元/股,市值为10002亿元,这是自2022年7月跌破万亿关口后,时隔五个月重回万亿市值。

  财通证券分析师夏昌盛于今年1月4日指出,目前银行股估值在历史低位。资金持仓银行股仅2.8%,当前板块估值为0.53,历史分位点为9%,皆处历史低位,估值安全边际高。

  “宏观经济(预期)向好、政策平稳宽松、银行基本面向好是银行行情的主要驱动因素。”据财通证券银行团队分析,目前当前推动板块驱动因素的四重底部叠加,分别是宏观经济预期“触底”、政策底部信号已现、银行基本面继续保持稳健,银行股估值在历史低位。在此基础上,银行股行情启动万事俱备。

  中泰证券分析师戴志峰也认为,预计2023年政策放松的力度超预期,地产需求端的政策有望较全面放开,同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好,将推动银行股上行。