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摩根大通:美联储调整管理利率不是货币市场的“灵丹妙药”摩根大通策略师TeresaHo等多位策略师在报告中表示,虽然美联储调整超额准备金利率和逆回购协议(RRP)利率缓解了短端利率下行压力,但供需失衡仍

来源:网络2021-06-17 22:00:28

摩根大通:美联储调整管理利率不是货币市场的“灵丹妙药”摩根大通策略师Teresa Ho等多位策略师在报告中表示,虽然美联储调整超额准备金利率和逆回购协议(RRP)利率缓解了短端利率下行压力,但供需失衡仍然存在,并且在中期内可能会继续加剧,技术调整不是货币市场的灵丹妙药。虽然美联储已开始讨论刺激措施减码,但实际时间“仍远未确定”,与此同时,准备金增长、存款创造和管理以及货币基金资产增长的周期将继续。这意味着美联储隔夜逆回购工具的交易量势将增长。即使进行了技术调整,甚至美联储资产购买在未来某个时候结束,配置到回购协议(RRP)的资金也没有明显的去处,至少在出现货币市场基金可以购买的其他资产之前会如此。最终RRP使用量有可能增加到7500亿美元。