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“中特估”归来!三大利好暗示A股底部将至?

来源:证券之星2023-05-29 16:48:07

  大盘全天震荡分化,沪指小幅反弹,创业板指延续调整创年内新低。

  盘面上,AI概念股继续活跃,CPO方向领涨,东田微、金百泽20CM涨停;游戏股盘中异动,顺网科技20CM涨停,凯撒文化、名臣健康涨停。中字头个股午后一度拉升,中国石油、中国石化涨超5%。、桂东电力、恒盛能源等多股涨停。脑机接口概念股开盘大涨,爱朋医疗、三博脑科、新智认知等涨停。板块方面,脑机接口、CPO、PCB、手机游戏等板块涨幅居前。

  下跌方面,新能源赛道股持续调整,天合光能跌超10%,钧达股份、派能科技等跌超7%。电商、TOPCON电池、一体化压铸、汽车整车等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,两市超3200只个股下跌。

  截至收盘,沪指涨0.28%,深成指跌0.8%,创业板指跌1.14%。沪深两市今日成交额9208亿,较上个交易日放量1003亿。北向资金全天净买入14.37亿元,其中沪股通净买入3.57亿元,深股通净买入10.8亿元。

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  中国石油大涨7%

  今日,市场延续弱势,但AI和“中特估”两大主线均迎来反弹。

  首先,AI硬件端和应用端都大涨。

  硬件端,光模块板块依旧表现最抢眼,东田微、金百泽均迎来20%涨停;PCB板块中,一博科技20%涨停;服务器板块中,顺网科技20%涨停。消息面上,人工智能领域近期利好频现,工信部副部长王江平日前表示,将前瞻布局人工智能、web3.0、先进计算、6G等未来产业,在新赛道上形成新竞争力。

  应用端,游戏板块盘中暴力拉升,巨人网络、名臣健康等个股涨停。消息面上,英伟达官网宣布,为游戏提供定制化AI模型代工服务Avatar Cloud Engine(简称ACE)。ACE通过AI技术,让游戏NPC(非玩家角色)变得更加智能,能够进行自然语言交互。

  其次,另一主线“中特估”概念今日也迎来反弹。

  电力板块领涨两市,华电国际、桂东电力、世贸能源等纷纷涨停;石油板块内,“三桶油”均上涨,中国石油涨超7%,中国石化涨超5%,中国海油涨超2%。

  近期,“中特估”、“一带一路”的催化,使低估值蓝筹股特别是以上证50为代表的方向成为资金关注焦点,这些资产,如金融股、高速公路、港口、电力、石油等,从底层资金配置逻辑来看,此类高股息资产的“中特估”成为诸多低风险偏好资金的优选项。

  光大证券发布研报称,在国企改革深化的背景下,“三桶油”加强资本市场沟通,大力推进分红、定增、大额回购等工作,得到了市场的广泛关注,高分红为公司的投资价值筑基,“三桶油”业绩的新台阶将有效驱动ROE的长期改善。一方面坚决看好“三桶油”作为我国能源安全支柱企业的价值,另一方面从业绩、现金流、分红的角度看好“三桶油”的长期投资价值。

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  四大指标暗示A股底部

  自今年4月18日以来,A股出现了较为明显的调整,沪指跌幅超5%,深成指、创业板指跌幅超过8%。多重因素导致了近期较为明显的调整,具体而言主要有以下三个原因:

  首先,经济数据的环比动能修复不及预期,企业盈利修复的幅度不及预期,在年报和一季报季披露期造成了调整;其次,美元走强、人民币兑美元阶段性小幅调整,导致外资阶段性流出;最后,热门板块调整,部分资金套现离场,活跃资金暂时停止流入。

  随着市场持续变化,招商证券指出,三个原因近期都迎来了转机,A股“N”型走势的最后一个拐点或将出现,进入一轮上行趋势,盛夏攻势虽有推迟但不会缺席。具体而言:

  首先,4月工业企业盈利来看,尽管增速仍承压,但积极因素也在逐渐显现,后续随着库存的持续去化,产销比开始提升,叠加第三产业的复苏,整体盈利有望逐渐改善,对上市公司盈利带来正向驱动。

  其次,随着通胀数据缓慢下行,美联储在6月可能会结束加息,并在下半年至少走向扩表。美债收益率和美元指数持续走强的压力将会缓解。

  最后,由于本轮围绕语言大模型的人工智能创新浪潮堪比1990年互联网和2009年开始的移动互联网浪潮,产业趋势在,事件催化在,市场的热度开始逐渐回升,除此之外,尽管市场处在调整区间,但是ETF持续迎来大幅流入,也是市场资金面的重要支撑。

  从A股本身走势看,当前市场也已经出现显著的底部特征。

  第一,沪深300指数前向市盈率重新回到10倍水平,处于历史偏低位置,同时股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置,表明当前投资者风险偏好较低;第二,结合经济预期变化,10年期国债收益率近期跌至2.69%,已经接近2022年10月底股市阶段底部时期位置;第三,近期两市日成交额跌至8100亿元以下,按自由流通市值对应换手率跌至2%以下,已经进入A股历史换手率偏底部区域;第四,近期新基金发行遇冷,5月基金发行数金25只,发行份额207.47亿份,创下2015年9月以来新低,这往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。

  综合来看,目前指数的快速回落,已经引至部分指标初步提示A股偏底部特征。由于“市场底”一般会领先“业绩底”和“经济底”,所以市场在进入牛市第一年时,在第二个季度大多会面临经济恢复不及预期的问题。结合对2022年10月底以来全A指数走势的观察,信达证券策略首席分析师樊继拓指出,股市这一次调整大概率已经接近尾声,下半年将会迎来较好的指数抬升行情。

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  货币政策有望发力

  随着A股底部逐渐确认,未来市场重拾升势的契机在哪?综合市场观点,重点要关注是否有增量政策。事实上,近期政策端已经释放了诸多积极信号,后续A股有望迎来更多利好。

  首先,5月29日消息,央行公告,为提高银行永续债的市场流动性,支持银行发行永续债补充资本,5月29日(周一)中国人民银行将开展2023年第五期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为50亿元,期限3个月。因为永续债持有人偏向长期持有,央行此举实际是为了提高银行永续债持有人参与二级市场的积极性,以提高永续债的流动性。从以往的行情来看,这对银行股有着非常正面的效果。

  其次,国家统计局日前指出,下阶段,要着力恢复和扩大需求,进一步提高产销衔接水平,持续提振经营主体信心,把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来,推动工业经济持续回升向好。此举或意味着,后续将有更多扩内需政策出台,随着各项举措落实到位,国内外需求潜力将进一步释放,我国经济增长内生动力将不断增强,为市场打造更坚实的基础。

  最后,经济日报今日刊文指出,货币政策仍需进一步发力。据经济日报报道,我国经济持续增长还面临一些亟待解决的问题,主要表现在固定资产投资不够充分、房地产投资情绪仍然偏低、工业企业盈利能力偏弱等方面。针对此,须从多个角度着手。货币政策仍需进一步发力,总量调节和结构性调节相结合,提高政策效能,为经济高质量复苏提供持续动力。这可能会引发市场对货币政策发力的预期。

  不过需要指出的是,后续A股行情结构分化将会较大,招商证券最新研报指出,市场将会围绕业绩增速最高和改善斜率最大的方向进行进攻。推荐关注:

  ①电子领域中消费电子主动持续去库,需求出现边际复苏迹象;②通信行业盈利较为稳健且库存低位,而资本开支结构出现优化,助推行业景气向上;③地产链消费中家电、装修建材、家居库存落入极低水平,资本开支意愿偏低,而竣工好转驱动其需求提升。

  此外,医药、自动化设备、基础建设、航空机场等库存水平也并不高,需求端持续改善后景气度也会有较大的修复空间。从大的产业趋势来看,围绕AI+/数字经济/先进制造/自主可控等领域机会仍将层出不穷。

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