三大信号!下周,A股迎来拐点 三大信号!下周,a股迎来拐点了吗
近期,A股市场存量博弈态势凸显。一方面,沪深两市成交额处于8000亿元上下,为近两个月来的最低水平;另一方面,盘面风格轮动加剧。
想要打破A股当前的震荡格局,需要哪些明确信号?这个周末,海外市场传来的重大消息,对资本市场有什么影响?随着时间逐渐步入6月,下周的A股能否摆脱震荡迎来拐点?
01
转折需关注三大信号
本周市场宽幅震荡,主要原因在于以下三方面:一是人民币近期快速贬值,引发外资担忧,北上资金连续净流出,为本就缩量的市场增加了压力;二是大金融、中特估等大市值板块前期上涨过快,短期有回调需求,给市场造成压力;三是经济数据低于预期,市场信心不足。
黑崎资本创始合伙人陈兴文分析表示,“恢复市场信心的核心转折点有三个, 只要改善了任何一个,市场信心都会迅速恢复回来。”具体来看:
一是人民币需要升值。首先,人民币升值可以增强市场稳定性,减少外部冲击和资本流动的不确定性,提升投资者信心。其次,人民币升值会提升中国资产的吸引力,吸引更多的外国资金流入A股市场。同时,人民币升值可以改善企业盈利情况。
二是中美关系改善。首先,中美关系的改善可能降低贸易摩擦和关税措施的风险,提升市场对于国际贸易的预期和信心。这有助于减少上市企业的不确定性,并促进国际贸易的稳定发展。其次,中美关系的改善有望促进两国经济的合作和互利共赢,推动经济增长,并有利于上市公司的盈利状况。同时,中美关系的改善可以改变市场情绪,减少地缘政治风险和不确定性,提升投资者信心。
三是A股需要中央大放水。首先,目前A股的市场交易量能严重不足,说明干涸的鱼池急需更多资金的持续注入,通过大规模的货币放水政策可以增加市场的流动性,为投资者提供更多的资金支持。同时,货币放水可以降低融资成本,包括降低贷款利率和债券收益率。这对于上市公司和投资者来说,意味着更便宜的融资渠道和更低的融资成本,有助于刺激投资和经济活动。最后,大规模的货币放水政策可能引导资金流入股市,推动股市上涨。
02
美债危机最新进展
近期,沸沸扬扬的美债危机是影响权益市场的重要宏观因素。虽然从历史角度看,美债危机最终都会解决,但在此过程中,对市场风险偏好有一定的压制,也给A股、港股带来间接影响。
本周末,美债危机迎来最新进展。
据新华社报道,美国总统拜登和国会众议院共和党籍议长麦卡锡27日晚已就提高债务上限达成一致。麦卡锡表示,预计周日(当地时间)完成起草法案并公布文本,并于下周三将协议交由国会投票表决。
根据证券时报消息,美国媒体引述知情人士透露,已达成的初步债务上限协议,将提高美国债务上限两年,即2025年1月1日,同时对这段时间的政府支出设置新的限制。
事实上,若美国提高或暂停债务上限,可能导致全球金融市场流动性收紧。从以往的经验看,在X-date出现后,中国A股市场北向资金明显减少,呈现流出状态,且在短期内无大额流入。中信建投陈果指出,若此次债务上限危机美国仍提高上限或暂停上限,可能导致A股市场增量资金转变为净流出的状态,A股市场或将持续当前弱势震荡趋势。
在美国债务上限即将进入最后期限之际,海外市场波动加剧,且美国通胀超预期回升,这意味着美联储货币政策面临更加复杂的宏观环境。市场也担心流动性趋紧带来金融市场动荡,包括美国债市的波动、VIX指数快速拉升、美股下跌风险及美元指数走强,往往这个阶段恐慌情绪也会蔓延至A股和港股。事实上,近期A股震荡,也是市场对美国提高债务上限早有预期,随着事件即将落地,资金恐慌情绪有望得到缓解。
不过,需要指出的是,即使美国总统和众议院议长达成协议,但预计国会投票仍然不会顺利。如果美国国会不能及时通过协议,政府将会在6月5日出现债务违约。而且,美国债务危机是美国“寅吃卯粮”、历届政府长期管理不善所累积的问题。长此以往,不仅美国自身受此影响,全球经济也会受到拖累。
03
A股“价值时代”已到
海外宏观环境对国内上市公司的基本面影响其实并不大,但是对投资者的心态会有所影响。相比海外,国内经济复苏对市场的支撑作用更为显著。
现在通货膨胀的压力在中国是远远好于欧美,这代表整个经济复苏在政策上的灵活性大了很多,央行、财政部在金融流动性、在财政数字方面,有很多事情可以做。
展望2023年,联博集团中国基金首席投资总监林桦堂表示,当前拉动经济的“三驾马车”里面有“两驾”在明显回升。
第一,消费拉动经济上升,是一个很确定正在发生的事情,但是各个领域恢复的情况不是很均衡,比如五一期间旅游领域特别火爆,而有些其他消费领域可能恢复速度比较慢。随着信心提升,消费的动作会越来越大,超额储蓄的释放是细水长流的过程,预计未来会有很多储蓄的水流出来,拉动消费增长。
第二,中国的房地产行业在慢慢回暖,虽然不清楚会恢复到什么程度,但预计其不会对经济造成很大的负面影响。
基于当前宏观环境,林桦堂表示,现在的中国市场经济增长虽然有所放缓,但政府有更好的政策出台,这时候市场从成长风格转向价值风格,所以对中国市场接下来价值风格的表现很看好,“中国A股的‘价值时代’可能已经来到了”。
未来价值股将如何表现,联博中国投资总监朱良认为,既要看公司的质量,包括公司的盈利、现金流状况、以及分红等因素,还有更重要的是,投资者的心态也在调整。“原来喜欢追逐赛道、亮点,现在随着宏观政策和境外环境的变化,心态也开始更加常态化,更愿意弯下腰来仔细地看一看所持有的公司状况,所以基本面因素变得非常重要,其跟投资者的心态发生了共振,因此现在价值股也会得到支持,表现会更好一些。”
具体而言,当前中国经济是逐步复苏的过程,中国A股的“价值时代”已经来到,联博更关注有较好现金流、合理估值、重视股东回报的公司。今年而言,更看好价值被低估的领域,包括基础设施、内需工业等机会,但是短期内对AI、新能源、半导体等领域比较谨慎。
04
下周有望进入上行周期
5月份以来,A股市场经历了震荡调整,在连续下跌后,已进入底部区域。
事实上,尽管市场表现较为疲软,但当前资产价格已充分反应大部分悲观预期。对于后市经济的复苏并不悲观,企业、居民端的信心修复需要时间,政策上仍能有支撑。招商证券首席策略分析师张夏预计,经过5月份的震荡回调,6月份A股有望回归上行周期,开启盛夏攻势。
对于增量资金入市的时机,浙商证券宏观团队预测,三季度可能全面降准,四季度可能降息,资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向,增量资金入市有望。
具体到板块,鸿风资产投资总监黄易看好以下五大板块:
一是新能源车板块底部反弹已有一段时间,近期在行业上有些边际向好的趋势,新能源车板块有可能在目前位置形成重要底部;
二是光伏板块仍然处于高景气中,随着硅料价格跌近10万/吨,国内终端需求将快速起量,行业6月排产大概率环比上升,当前板块估值处于历史极低水平,是较好的布局时机;
三是AI相关的TMT板块,自4月初下跌以来,指数跌幅达20%,很多个股已经把AIGC的涨幅抹去,后续到了去伪存真的阶段,真正受益于AI产业浪潮的公司迎来投资机会;
四是中特估标的集中地大金融、建筑等行业,目前也有企稳迹象,可继续看好;
五是其他处于底部的行业如医药、半导体,调整结构充分,已到调整尾声,可以开始配置。