“白菜价”新股本周开启申购模式

发行市盈率仍需下调

展望本周及短期内将进行申购的新股，宏和科技及中国卫通也因其“物美价廉”的低价新股属性，备受打新一族的青睐。

其中的宏和科技，由于询价发行市盈率高于行业平均水平，宏和科技原定发行价可能会调整。根据宏和科技近日发布的发行询价公告，发行人和保荐机构(主承销商)海通证券根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为4.43元/股，网下发行不再进行累计投标询价。对应的市盈率为：(1)20.66倍(2)22.96倍。

而对比行业市盈率，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，发行人所属行业为―C30非金属矿物制品业。截至2019年6月13日，中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为12.62倍。

与此同时，受到发行市盈率调整的影响，宏和科技原定的路演以及申购时间将推迟。公告显示，由于本次发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于中证指数有限公司发布的同行业上市公司二级市场平均市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。根据《关于加强新股发行监管的措施》，原定于2019年6月17日举行的网上路演推迟至2019年7月8日，原定于2019年6月18日进行的网上、网下申购将推迟至2019年7月9日，并推迟刊登发行公告。

另外，中国卫通此次发行总数4亿股，网上发行1.2亿股，发行市盈率26.01倍，申购代码为：780698，申购价格：2.72元。对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为26.01倍。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的规定，发行人所属行业为电信、广播电视和卫星传输服务。

从财务指标来看，2015年-2017年，中国卫通实现营业收入23.9亿元、24.76亿元和26.21亿元，对应净利润为5.14亿元、4.33亿元和3.88亿元。公司营业收入不断上升，但净利润不断下滑，系卫星资产折旧、资产减值损失和委托理财收益等特定因素所致。