A股市场迎来第36只券商股 红塔证券发行市盈率超23倍“红线”

发行市盈率超23倍“红线”

值得一提的是，虽然红塔证券本次发行价格为3.46元/股，但首发市盈率(摊薄)高达35.56倍，超过23倍“红线”，此前也连续进行了三次风险提示。

根据证监会2014年1月发布的《关于加强新股发行监管的措施》，红塔证券为此已经进行了三次风险提示，称“存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。”

2014年证监会的文件发布后，除红塔证券外已有16家券商上市。2018年6月上市的南京证券首发市盈率为25.61倍，略超23倍“红线”，其他15家券商首发市盈率均不超过23倍。

红塔证券实际控制人为中烟总公司。中烟总公司系全民所有制企业，出资人为国务院。

因此，对于红塔证券这样的国有企业来说，约定俗成的上市不仅要满足23倍市盈率的“红线”，同时也要满足不低于每股净资产;其3.46元/股的发行价恰恰是发行前每股净资产。无独有偶，去年6月上市超23倍市盈率“红线”发行的南京证券，其发行价3.79元/股也等于发行前每股净资产。

此外，一位华东地区非银行业分析师对记者指出，由于券商行业业绩受资本市场影响，经常出现较大波动，因此对于券商估值，市净率更为常用。目前上市券商中，大券商静态市净率多在1.2倍~1.4倍之间，部分中小券商市净率超过2倍。红塔证券按照1倍市净率IPO，与行业相比仍有上涨空间。

去年6月，同属于低价股的南京证券上市，在第一天上涨44%后共拉出6个“一字”涨停板。当时沪指位于3000点左右，后一度跌至2440点。如今，红塔证券上市时间又恰好落在了沪指3000点附近，它的表现势必引起投资者关注。