科创板市场正在回归理性 资金蛰伏静待新股上市

随着科创板投资逐步趋于理性，褪去此前的打新资金追捧，存量市场博弈开始成为科创板的交易主体。两个月前科创板开市盛况空前，科创板上市公司首日平均涨幅高达140%，平均换手率约77%，成交额合计逾485亿元。9月20日，29家科创板上市公司12家上涨，16家下跌，1家平盘，平均换手率8.05%，成交金额约52.21亿元，占A股成交额比重从11.7%下降到1%。

科创板开市首周的日均成交额达到286亿元，并且在第三周出现峰值达到346亿元，但随着科创板满月，市场交易活跃度也有所回落，日均成交额维持在150亿元左右，进入9月份以来，科创板的成交额已经连续多次低于100亿元。此外，振幅指标也从另一个角度印证科创板市场正在回归理性，科创板股票首日平均振幅高达156.9%，而在9月20日科创板股票平均振幅只有2.73%。

东北证券研究总监付立春在接受记者采访时表示，科创板市场热度的降低，一方面是因为上市公司价值认定的理性;另一方面也是打新等热钱外流造成的资金活跃度下降。他说：“科创板将会进入一个相对稳定的价值博弈阶段，科创板上市公司的投资属性依然存在，只不过投资方法从过去博眼球的短期打新炒作，变为精选个股和价值投资。”

付立春认为，现阶段的科创板是中国资本市场成熟的表现，虽然科创板上市公司前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅比例变为20%，明显较主板市场宽松，但科创板开市后，并没有出现个股暴涨暴跌现象，一些上市公司逐渐形成了自己的估值波动区间。这种价值表现让科创板可以吸引更多更优质的企业，进一步发挥科创板支持创新型、科技型企业的引领作用，也为全面深化资本市场改革提供了新的思路。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，历经两个月的交易，科创板的炒作情绪已经平淡了，凡新必炒的情绪也在减退，而且新增的挂牌公司数量低于市场预期。