机构论市：指数调整之际 防御性板块表现强势！

源达：指数调整之际 防御性板块表现强势！

今日沪深两市指数整体呈现震荡调整格局。三大指数早盘小幅低开后震荡向上，但反弹力度较弱，午后指数调整力度加大，三大指数均由红翻绿，最终均以小阴线报收于昨日收盘价下方。

从行业板块涨幅排行看，酿酒行业、白酒、CRO、电信运营、云游戏、独家药品、广电、注射器概念、毛发医疗、智能电视、青蒿素、家电行业等板块涨幅居前，而航天航空、工艺商品、环氧丙烷、氟化工、航母概念、船舶制造、磷化工、盐湖提锂、超级电容等板块跌幅居前。个股涨跌来看，上涨家数1200余家，下跌家数3200余家，赚钱效应较差。截止收盘，两市合计成交1.1万亿，北向资金全天净买入超40亿。

从近几天指数表现看，上证指数始终无法突破3550点一线压力，则短线上，指数或将有惯性向下再度考验3500点整数支撑的需求。如果上述支撑位有效，则上证指数还将继续在3500-3550点区间震荡。

创业板指数来看，虽然近几天受到锂电和新能源两大板块调整的影响，但医药医疗板块的持续活跃，也抵消了电新板块调整的负面冲击。因而，短线趋势上，创业板指数将在3400点整数关口继续整固，并为再次向上攻击3500点而凝聚多头动能。

德讯证顾：主力调仓迹象明显 风格或有变

大盘小幅低开震荡走高，元宇宙及其衍生板块带动了市场做多积极性。由于短线获利盘回吐，三大指数出现不同程度的局性杀跌现象，从而导致市场做多情绪退潮。本次探底回升的短期爆发宣告结束，后期或再出现短期调整。主力调仓的迹象比较明显，风格变化的过程应分析主力后期发力方向并及时调仓换股。

机构对主流赛道基本面超预期的空间存在分歧，导致高景气赛道持续横盘调整，究其原因，还是因为上涨幅度过大，短期赛道过于拥挤。由于经济景气度下行，投资者风险偏好降低，“低估值”成为短期最适合布局的板块。

巨丰投顾：市场从普涨变普跌 军工周期拖累A股

周二早盘，A股低开高走，展开反弹；午后股指回落转跌。盘面上，酿酒、电信运营、家电、家具、文化传媒、医疗、医药等行业涨幅居前，航天航空、工艺商品、船舶制造、能源金属、橡胶制品、化学原料、化肥、煤炭、钢铁、有色等行业跌幅居前。题材股方面，广电、CRO、白酒、长寿药、LED、医疗美容等涨幅居前，氟化工、刀片电池、固态电池、地热能、磷化工、盐湖提锂、绿色动力、次新股、锂电池、储能等跌幅居前。

巨丰投顾认为宏观经济数据不支持A股向上突破，PPI指数节节攀升而PMI数据连续7个月走低，预示着周期行业拐点来临。随着11月各地重大项目开工，PMI指数有望企稳回升，跨年行情将逐步展开。目前周期股仍然是市场的不稳定因素，若周期股不止跌，市场很难摆脱调整格局。周一，北交所平稳开始，A股小幅调整。周二A股新能源汽车板块同步美股开启调整模式，酿酒、家电、医药、医疗等大消费板块引领反弹，午后军工、钢铁、煤炭走弱，股指翻绿。总体看，三季报结束后，市场短期将从估值压力中摆脱出来，超跌反弹乃至跨年行情都值得期待，建议投资者重点关注芯片及半导体等科技股、超跌创业板次新股及券商板块。

容维证券刘思山：午后市场回落跳水 情绪退潮

两市午后跳水，三大指数集体翻绿，个股跌多涨少，情绪股高位退潮，出现亏钱效应。截至收盘沪指跌0.33%，收3521.79点，深成指跌0.15%，收14613.97点，创业板指跌0.24%，收3393.71点。北向资金全天净买入超40亿元，为连续4日净买入。

从盘面上，早盘白酒板块走高，古井贡酒等多股涨停，贵州茅台涨近3%；小家电板块继续拉升，苏泊尔涨停。游戏板块午后拉升，盛天网络20CM涨停；汽配股继续分化，沪光股份盘中一度冲击8连板，随后大幅回落；军工板块不断下挫，星辰科技、东华测试等跌超10%。白酒、家用电器、医药等消费板块全天强势，注册制次新股领跌，板块内逾10股跌幅超10%。个股普跌，近3200股飘绿。

技术上看沪指处于箱体内震荡格局，年线附近强支撑有效，短线市场以震荡为主，不排除短期回踩后继续走高。题材方面汽车零部件、元宇宙等近期强势股风险逐步大于机会，短期应回避，不宜继续追高，等待调整后，可逢低吸纳，盘面小盘股和抱团股走势分化，此消彼长，注意节奏的重要性。

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