大盘一路震荡下挫 沪指迎来3288点调整以来的新低

绝对收益类资金的仓位降至历史相对较低水平，往往对应的是市场处于次级底部阶段，但并不代表行情短期内有明确的逆转机会。即大概率只存在被动配置机会。而从历史经验的角度来看，市场存在反转或阶段性强势超跌反弹，一般对应两种情况，一是空头抛压力量得到绝对性的释放，这种情况一般是指数经过较长时间磨底之后才会展开；二是有新大因素对市场资金情绪推动，例如政策层面、或者领导人超预期讲话。

整体上来看，目前资金失望出逃的情绪已经得到释放，短期热点资金成为主导空的力量，而短线热炒资金补跌结束，往往是阶段性见底的市场特征。再结合大盘指数已经回踩前期跳空缺口的情况来看，我们认为失望情绪释放已经处于尾声阶段，对应指数可能已经进入弱势震荡底部。展望短期行情，即使出现进一步调整，也是短线参与超跌反弹的机会。