今天期货这样做 |焦炭高库存压制焦价 等待下游需求回暖

黑色板块

(1) 据Mysteel公布，本周全国主要钢材社会库存1424.68万吨，较上周减少87.69万吨，较上月减少355.7万吨；螺纹钢库存总量767.16万吨。

(2) 4月11日沙钢出台调价政策，建材价格最高上调150元。

(3) 中天钢铁于4月1日对一条棒材生产线进行检修，为期30天；于4月9日对2条螺纹钢产线进行检修，为期15天；影响产量约2.5万吨。

(4)2019年内临沂市力争完成淘汰铸造产能25万吨、化工产能300万吨、板材产能210万立方米的目标任务。

观点：

钢材：螺纹钢现货市场成交节奏放缓，报价持平，但今日公布的华东钢厂4月中旬出厂价每吨上调150元，另外全国主要城市螺纹钢库存量为767.16万吨，与上周818.2万吨相比，周环比减少51.04万吨，与去年同期相比减少100.53万吨。螺纹钢社会库存连续第六周出现下滑，周度降幅维持在6.2%附近，终端需求进一步释放。

铁矿石：进口铁矿石现货报价小幅下调，钢厂对于当前高矿价仍持观望态度，基本按需采购。本周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数26天，较上次统计减少4天；库存消费比为26.56，较上次统计减少；烧结粉矿库存1590.05 万吨，较上次调研增加37.46万吨。短线仍考虑640-665区间低买高抛，止损8元/吨。

焦煤焦炭：由于焦化利润依旧未见起色，焦企打压煤价压力较大，多数洗煤厂、煤矿继续下调煤价。下游采购情绪较低，临汾1/3焦煤价格再次下调30元/吨。短期焦炭高库存依旧是压制焦价的核心，等待下游需求回暖后，库存拐点出现。

化工板块

(1)周四(4月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年5月期货结算价每桶63.58美元，比前一交易日下跌1.03美元，跌幅1.6%，交易区间63.31-64.49美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年6月期货结算价每桶70.83美元，比前一交易日下跌0.90美元，跌幅1.3%，交易区间70.57-71.68美元。 　 　

(2)国际能源署发布了4月份《石油市场月度报告》。报告认为，在欧佩克和参与减产的非欧佩克执行新一轮减产协议以来，以及美国对伊朗和委内瑞拉制裁生效后，2018年下半年出现的石油产量大幅度增长现象已经逆转。国际能源署认为，3月份欧佩克原油日产量比去年11月份原油日产量减少了220万桶。

(3)PTA主力期货震荡调整，尾盘因装置影响小幅收涨。至收盘主力期货(1905)收于6308，较上一交易日上涨40，涨幅0.64%。日内成交量增仓68.69万手至213.71万手，持仓量增仓99830手至121.33万手。

PTA现货方面，华东现货市场报盘基差1905升水40-60，递盘基差参考1905升水35-50，日内以贸易商买盘为主，气氛稍显清淡，日内现货预估成交约1.4万吨。现货听闻6595自提、6574自提、6545自提、6550自提、6580自提、6582自提、6564自提以及6563自提等成交。(元/吨)

原油

近期，OPEC、IEA纷纷公布石油市场报告，数据都显示OPEC减产力度超强，OPEC减产执行率达到153%，非OPEC减产执行率达到64%，在OPEC减产的带动下，全球原油市场在2季度将趋于紧平衡状态。另一方面，美国商业原油连续两周大增，增幅纷纷超过500万桶，高频库存数据已经扭转为增势。综合来看，维持短空长多的观点不变，油价短期在库存压力下有向下调整空间，长期有减产支撑，仍然偏强运行。

PTA

PTA在装置检修利好公布的提振下尾盘走高，进入四月中下旬，两套装置将会陆续检修。一方面，天津石化34万吨PTA装置检修时间推迟至4/15日，预计检修8天，4/23日左右重启。洛阳石化32.5万吨PTA装置计划4/20日起检修45天左右。而另一方面，四川晟达120万吨PTA装置也计划在四月底五月初开车，这将抵消装置检修损失量的影响。需求端表现一般，开工率高位下短期无大的亮点，因此PTA短期偏强震荡为主，上涨动能依托晟达装置兑现进程。操作上05上多单逢高批量止盈，09暂时观望。

金属板块

1.Codelco公司的董事会主席Juan Benavides在圣地亚哥举行的CESCO铜业周接受采访时表示，目前对今年铜供应增加的预期并不现实，因为一系列意外事件会导致产量下滑，包括智利2月份的大雨，以及五矿Las Bambas铜矿的道路封锁影响秘鲁铜出口。Juan Benavides预计今年铜需求增加，但速度同比放缓，预计铜价在3美元/磅附近，强劲的基本面支持价格呈现上行趋势。

2.每周一次调查中，一半铜交易商和分析师对价格前景保持中立，过去一个月该金属价格窄幅波动在6,300-6,500美元/吨区间。调查结果：看涨：4；看空：2；中性：6。

3.2019年3月份中国原生铅生产商铅精矿消费量为244,810吨，环比增加5.2%，同比上涨0.6%。3月份，河南地区原生铅生产商铅精矿消费量为89,600吨，居全国首位，环比减少6.2%；其次为湖南地区，原生铅生产商铅精矿消费量为48,000吨，环比增加24.8%；云南地区原生铅生产商铅精矿消费量为20,250吨，环比增加45.2%。

观点:

因全球经济放缓的担忧以及美欧贸易关系紧张的影响，铜价近期持续表现承压，市场对铜价走势也较为谨慎，短期建议震荡看待，48500附近可适量备货。镍价格下跌，贸易商询价出货积极，下游不锈钢及电镀、合金企业接货意愿较差，市场整体交投清淡，或延续偏弱走势。

金融板块

1、商务部将从三方面着手落实自贸区经验复制推广工作，目前商务部正会同上海市抓紧提出上海自贸试验区新片区的方案。

2、IMF表示中国采取更加积极主动的财政政策成为促进中国今年增速提升的一个主要原因。后期中国股市、债市仍有增长空间。

3、周四晚间美三大股指互有涨跌，其中道琼斯指数微跌0.05%报26143.05点，纳斯达克指数下跌0.21%报7947.36点。美元指数上涨0.29%报97.20，WTI原油下跌1.36%报63.73美元/桶。

三大股指大幅调整，等待市场缩量企稳

本周四上证指数早盘略冲高后震荡下行，尾盘略放量并失守3200点整数关口，全天下跌1.60%报3189.96点，创业板指数走势趋同，全天下跌2.06%报1691.10点。资金流向方面，IC合约净流出近17.60亿、IF合约净流出近0.09亿、IH合约净流入近3.04亿。

外围市场，美三大股指互有微幅涨跌，其中道琼斯指数微跌0.05%，纳斯达克指数下跌0.21%，WTI原油下跌1.36%，同步交易的新加坡富时A50股指期货大跌2.62%。国内方面，三大股指如预期出现调整，周三领涨两市的防御类医药板块昨日出现大幅调整，表明市场风偏目前仍处于较低水位。目前在银行间拆放利率快速上行、国内主流机构以及沪港通北上资金持续大幅净流出、融资融券余额增量减缓的不利情况下，三大股指早盘将面临一定的调整压力。今日可关注市场量能持续缩减后，外贸、货币等经济数据若发布并符合市场预期，对股指盘中的短期提振效果较为关键。

操作上建议：昨日提示的IC06合约空单底仓续持，耐心等待两市缩量企稳后止盈的机会，供参考。

『 免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』