美联储期待的“软着陆”可能不再是奢望

　　近期美国临时工作岗位不断减少——通常是经济衰退的前兆，但是实际上让美联储的政策制定者们抱有的“软着陆”希望升温，他们认为美联储为实现软着陆所付出的努力正在奏效。

　　智通财经APP了解到，美国12月份临时工人数连续五个月下降，在去年7月份曾经创下历史新高。失业率小幅上升，尤其是临时工人数下降，被一些分析人士视为一个乐观的迹象，即表明美联储在努力缓解紧张的就业市场方面取得了进展，足以在不引发企业大规模裁员的情况下阻止通胀性工资上涨——目前，美国失业率仍然徘徊在历史最低水平附近。

　　然而，风险在于，自去年7月份以来，临时工作岗位减少了3.5%——当时的就业人数曾创下了1990年以来的记录，这有可能并不预示着美联储官员所希望的劳动力市场降温，而是预示着即将到来的经济崩溃。

　　美国临时工就业人数过去五个月每个月都在下降

　　“这是重新正常化，还是真正的劳动力市场衰退的开始信号?”ZipRecruiter的首席经济学家Julia Pollak问道。“我们认为很难肯定地下定义。”

　　临时工岗位历来是劳动力市场走向的领先指标:当劳动力需求回升时，临时工往往是最先增加，而在需求放缓时，临时工数量往往最容易被削减。

　　美联储副主席布雷纳德和美联储理事沃勒在上周都以最近的通胀下降以及临时工人数小幅下滑为例，说明美联储可以在不让数百万美国人失业的情况下遏制通胀上升。他们还指出，就业人数有所下降表明，企业对工人的需求正在放缓，同时职位空缺减少，招聘活动也在放缓，一直令美联储头疼的薪资增长可能迅速放缓。

　　布雷纳德在芝加哥大学布斯商学院的一次活动中表示：“近期平均每周工作时间、临时帮助服务和月度就业增长数量的下降，显示出劳动力需求正在降温的初步迹象。”但是，美国失业率仍然处于低位，这也是美联储所期待的实现经济软着陆的底气。

　　政策制定者将在下周开始获得1月份的一些经济数据，但市场普遍预计他们将在2月1日为期两天的利率会议结束时进一步放慢加息步伐，将加息幅度降至25个基点。在官员们做出决定之前，他们还将看到第四季度的就业成本指数，这是一个衡量工资和福利的广泛指标，以及12月份的职位空缺情况。

　　劳动力市场回归常态化≠数百万人面临失业

　　一些人力资源公司的高管表示，他们并不认为最近临时工作岗位的减少是经济即将陷入衰退的迹象。相反，他们认为这是在新冠疫情后就业人数激增之后，更常态化的招聘模式的完美恢复。

　　芝加哥职业介绍所 LaSalle Network的首席执行官Tom Gimbel表示:“这是一种常态化招聘模式的回归。”

　　新冠疫情初期过度招聘的大公司，尤其是像亚马逊(AMZN.US)这样的科技巨头，现在正在大规模裁员。主这为那些难以与大公司竞争人才以吸引员工的小型公司腾出了巨大的空间。

　　从美联储的角度来看，还有另一个积极的方面:根据专业人员的说法，这将导致工资增长幅度放缓。主要逻辑在于，利润率较低的小公司没有必要的资金来支持大幅加薪。

　　ManpowerGroup高级副总裁Jim McCoy表示:“我们没有看到工资增长的速度过快，而是回到了新冠疫情前的水平。并且薪酬增长与生产率增长更加一致。

　　虽然工资增长总体上有所放缓，但并非所有公司都在减薪。由于去年通货膨胀率飙升和员工竞争激烈，美国最大的私营企业雇主沃尔玛(WMT.US)将其起薪提高17%。

　　“软着陆”似乎不再是奢望

　　尽管公司劳动力的需求有放缓迹象，但部分公司对工人的需求仍然相对火热。ManpowerGroup对6000多家美国雇主的最新调查显示，29%的公司预计在第一季度增加员工人数，低于一年前的41%。

　　美国员工配置协会从其成员公司收集的数据也显示出类似的韧性。在通常的假期过后，比如在2023年的头几周，临时和合同人员的就业已经有所回升，并且可能将继续。

　　“我们的会员在大多数行业仍有更多的未完成的订单，尽管情况相对之前有所松动。”提供临时帮助和其他招聘服务的公司协会负责人Richard Wahlquist表示。

　　他的成员还报告表示，他们的客户正在把更多的临时工保留为正式员工，并在最近几个月大量美国人辞职的情况下，更加努力地留住现有员工。

　　对于美联储和美国经济来说，就业人数减少而且薪资增长急剧放缓可能是一个理想的结果。如果后续离职的员工变少了，意味着公司后续不需要招聘那么多员工，也不需要用如此丰厚的薪酬来吸引求职者。这样一来既能够抑制整体通胀率，美联储官员们也有可能不需要像预期的那样长时间保持高利率，官员们期待的美国经济“软着陆”似乎正在成为现实。

　　对于此类型的观点，来自ZipRecruiter的Pollak表示：“美联储可能只是运气好而已。”