中创新航成港股锂电“最靓的仔” 中创航空

　　中创新航（03931.HK）成为了港股锂电板块表现“最靓的仔“。

　　在摩根大通取得中创新航1798万股H股的保证权益的影响下，中创新航股价在周五（1月27日）高开高走。截至发稿时，其股价涨超13%，报24.3港元，盘中涨幅一度突破15%。

　　香港联交所最新数据显示，1月18日，摩根大通在中创新航的H股好仓占比从0.86%增加到7.62%。摩根大通取得中创新航1798万股H股的保证权益。

　　据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，2022年，中创新航累计装车量达19.24GWh，市占率为6.53%，稳居第三位。

　　此外，根据西牛证券发的最新研报称，中创新航（为中国动力电池企业，主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售，其中动力电池产品包括电池的电芯、电池模组和电池包，而储能系统产品则包括可用于发电站、电网企业、数据中心及基站的储能系统产品。

　　广汽及小鹏汽车为中创新航的主要客户，广汽的价格定位较为大众化，而小鹏汽车则受到Tesla的挑战而被逼降价，两者对成本优化均有着殷切的需求，相信集团较低的产品定价更加适合其下游客户的需求。他们相信集团原材料价格走高及集团产品价格的调整将对集团毛利率产生正面的影响，

　　该行预期集团未来三年将能够实现按年54.2%-249.0%的收入增长，同时在收入规模扩大及毛利率持续上升的带动下，预期集团未来三年能够实现6.6亿元人民币-36.8亿元人民币净利润，相当于2.7%-5.2%的净利润率。

　　通过折现现金流估值模型及EV/BITDA估值模型为集团进行估值，首次覆盖给予中创新航“买入”评级，目标价33.30港元，相当于2022年/2023年/2024年76.6/23.0/13.8倍预测市盈率。