海航控股百亿定增终于落地

本文来源：时代周报 作者：徐美娟

历时4个月，海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”，600221.SH）的百亿定增终于落地了。

2022年12月22日晚间，海航控股发布公告称，非公开发行A股股票发行总结及相关材料已经证监会备案通过，公司将依据相关规定尽快办理本次非公开发行新增股份的登记托管事项。

据海航控股非公开发行A股股票发行情况报告书显示，此次定增募资的发行价格为1.09元/股，发行股票的数量99.73亿股，募集资金总额108.7亿元。扣除各项发行费用（不含税）480.7万元，实际募集资金净额为108.66亿元，募集资金已于12月20日到账。

消息披露后，23日，海航控股股价小幅下跌，截至收盘，海航控股报1.82元/股，跌0.55%，总市值约605亿元。

关于定增资金的后续使用，12月23日，时代周报记者致电海航控股证券部，相关工作人员表示，“根据公告披露，本次定增资金将全部用于补充流动资金，拨入公司帐户，保障公司正常运营。至于更具体的安排，如果有进一步的规划，公司会发公告说明。”

“这笔资金对海航控股的经营无疑是雪中送炭。”景鉴智库创始人周鸣岐对时代周报记者表示，对企业而言，2022年是疫情三年以来最难的一年。如今，出境游、跨区游正在放松，民航业也正迎来复苏，在这种情况下，海航控股的确需要更充足的流动资金去支撑业务的开展。

值得注意的是，海航控股此次定增采取的是大股东向子公司注资的方式。

“大股东向子公司注资的方式，一般出现在行业比较低迷、公司资金缺口比较大，而其他机构投资者不那么看好该行业前景、比较犹豫的情况下。”国盛证券买泽元对时代周报记者表示，这个时候大股东来承揽定增，也在一定程度上表达了对子公司的信心。

据海航控股报告书显示，本次定增由海南瀚巍投资有限公司（以下简称“瀚巍投资”）以现金方式全额认购。据悉，瀚巍投资成立于2022年5月31日，成立不足一年，尚未对外开展业务。

发行完成后，瀚巍投资将成为公司第一大股东，持股比例从原来的1.73%上升为24.41%，而原第一股东海南方大航空发展有限公司（以下简称“海南方大”）则成为第二股东，持股比例从原来的12.63%减少为9.72%。

不过，时代周报记者通过天眼查APP股权穿透发现，瀚巍投资的间接控股股东为辽宁方大集团实业有限公司（以下简称“方大集团”）、实际控制人为方威，与海航控股原第一股东海南方大的控股股东、实际控制人一致，这意味着，本次定增不会导致该公司控制权发生变化。

据了解，方大集团成立于2000年4月，是一家以炭素、钢铁、医药、商业、航空五大板块为核心的跨行业、跨地区、多元化、具有较强国际竞争实力的大型企业集团，2021年度方大集团总资产超过1500亿元，营业收入超过1300亿元。

2021年，为推进海航控股及相关企业重整工作，推动航空主业可持续健康发展，海航控股引入了方大集团作为战略投资人，这也让海航控股2021年末的公司净资产回正至109.67亿元。

图源：海南航空官网

关于此次定增对公司的影响，海航控股在报告书中表示，本次发行完成后，公司总资产和净资产均将相应增加，公司营运资金得到充实，有效降低公司的资产负债率，有利于公司优化资本结构，改善盈利能力、增强抵御财务风险的能力。

然而，据海航控股财报显示，目前，该公司资产负债情况依然较为严峻。

截至今年上半年，海航控股资产负债率达到101.91%，到第三季度末，资产负债缺口进一步扩大，资产负债率由101.91%增加至108.86%。另外，净资产也再次降为负数，从2021年12月31日的109.67亿元下降为2022年9月30日的-112.41亿元。

对此，海航控股解释，2022年1-9月，因疫情反复影响航空业整体受到严重冲击，公司实现大额亏损，导致净资产再次为负。

与此同时，民航专家林智杰对时代周报记者表示，目前民航市场已经出现了明显的回暖，这笔资金对于海航控股活下来，抢抓市场复苏的机遇能起到关键的作用。

买泽元则认为，客观来说，海航控股的负债确实比较大，这次定增募集的资金，如果从远景上来讲，确实能为公司的运营或者行业的发展带来积极影响，但他指出，这108.7亿的资金更多是为了解决海航控股的“燃眉之急”。

“目前这笔定增资金到账，更多是为了帮助公司渡过眼前的难关，如果公司想要进一步发展，还需要公司自身恢复正常融资造血能力及整个行业能如期复苏。”买泽元分析道。

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