粤开证券：未来可提高专项债资金作为项目资本金的比例

12月11日9时58分，在重庆市开州区，成都至达州至万州高速铁路重庆段，由中铁北京工程局集团承建的南河大桥施工现场，打桩机打下第一根桩，这标志着成达万高铁重庆段全面开工建设。

岁暮天寒，挡不住基础设施建设的热潮。进入12月，一批重大项目陆续开工。同时，地方密集召开会议研究谋划2023年经济工作，抓好重大项目建设仍是重点。

分析人士认为，工程施工已进入年终冲刺阶段，重大项目落地提速，正形成更多实物工作量，持续发挥对稳经济大盘的关键作用。展望2023年，扩大有效投资存在更多有利因素，投资将在促进经济加快恢复过程中继续充当重要抓手。

年末投资热度不减

作为今年稳增长的关键抓手，临近年末，投资热度有增无减。

在南方，12月10日，广东省深圳市12月新开工项目正式启动，此次247个新开工项目总投资3775.3亿元，年度计划投资222.4亿元。12月7日，广东省东莞市举行第四季度重大项目观摩活动暨动工仪式，计划新开工重大项目85个，总投资1400亿元。在中部，近日，河南省郑州市140个重大项目集中开工，总投资1038.8亿元。湖北省新开工44个新能源项目，截至目前，全省109个国家基础设施基金支持建设的重大项目已全部开工。

一边打好2022年稳增长收官战，一边为2023年拼经济开好局。近期，不少地方围绕明年经济工作作出一系列谋划部署。从黑龙江、湖北、河南、上海、福建、湖南等地相继召开的研究谋划2023年经济工作会议来看，继续扩大有效投资、抓好重大项目建设仍是重点。

12月10日，湖北省政府召开专题会议，谋划推进2023年全省投资和重大项目建设，强调聚焦交通、能源、市政、新基建、流域综合治理等重大基础设施建设和光电子信息、新能源与智能网联汽车、生命健康、高端装备、北斗等优势产业发展，谋深谋实一批打基础、强功能、利长远的大项目好项目。

“11月以来，全国多地重大工程项目建设加快进度，项目实施情况继续改善。”浙商证券交运建筑行业分析师匡培钦认为，随着工程项目开工赶工、更多实物工作量形成，夯实经济恢复基础的有利条件进一步增多。

多路资金提供有力支持

专项债、政策性开发性金融工具、社会资本……各类资金不断汇聚，形成支持基建投资的强大合力和持续动力。

作为扩大投资的重要工具，今年新增专项债发行规模创出新高。据浙商证券统计，截至12月5日，今年新增专项债发行规模为4.02万亿元，募集资金约63%投向基建领域，投入力度超过前两年。

“多个省份拿到的2023年专项债提前批额度均明显高于2022年专项债提前批额度。2023年新增专项债发行规模可能高于4.40万亿元。”匡培钦认为，明年专项债资金投向基建的比例有望维持在高水平。考虑到专项债对民间资本的带动作用，土地出让收入下降造成的财政资金缺口将获得有效弥补。明年基建投资稳增长的空间依旧可期。

被称为“准财政”的政策性开发性金融工具也为重大项目提供资金支持。人民银行数据显示，截至10月末，政策性开发性金融工具已投放约7400亿元，有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金。据Mysteel不完全统计，截至12月8日，全国14个省份共1362个政策性开发性金融工具项目已开工。

谈及如何进一步撬动社会资本，粤开证券首席经济学家罗志恒认为，未来可提高专项债资金作为项目资本金的比例，拉动更大规模的社会投资。同时，可考虑推动更多符合条件的存量项目发行基础设施REITs，吸引更多社会资本参与。还可积极引入境外投资者，拓宽专项债项目融资来源，促进专项债市场化发行，充分激发社会投资活力。

来源：中国证券报·中证网作者：刘丽靓

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