纺织服装：子板块表现分化，寻找高景气度与高估值性价比

　　纺织服装：子板块表现分化，寻找高景气度与高估值性价比

　　行业回顾：2021年以来纺服板块估值逐步回落，截至2022年4月30日，板块PE（TTM）估值为17.4X，对比历史情况，已处于历史低位区间。从基金持仓分析来看，截至1Q22期末，纺织服装行业A股重仓市值为145.2亿，占纺服行业总市值2.5%，相比3Q21有所提升，处于历史较高水平。据基金重仓持股市值，比音勒芬、华利集团、海澜之家、台华新材排名靠前。据重仓持股的基金数量，比音勒芬、华利集团、伟星股份、台华新材排名靠前。据基金重仓占流通市值，华利集团、比音勒芬、富安娜排名靠前。

　　服装家纺板块：受益于消费复苏、国货崛起，21年服装家纺板块营收增长较强，运动服饰、户外运动、中高端服饰分别同增25.1%、24.4%和18.9%，增速位列前三。主要由于在产品、渠道、品牌端的持续改革，同时受益于国内；纺织制造板块，由于海外需求恢复及越南等地防疫政策转变，利好全球化产能布局的制造龙头；叠加人民币汇率贬值，当前出口制造确定性更强，建议关注具备优质供应链，订单充裕的行业龙头华利集团、台华新材、伟星股份、申洲国际。

　　风险提示：宏观经济下行削弱消费意愿，原材料价格维持高位，疫情反复影响供应链。