民生银行经济学家：货币政策更应保持稳健基调

在着力稳增长背景下，货币政策继续发力有必要、有空间也有契机。业内人士表示，低位运行的物价水平为货币政策调控提供空间和条件。公开市场操作集中大量到期为货币政策调控打开时间窗口。当前，货币政策调控空间足，可通过总量政策、结构政策、价格政策全面发力稳增长，支持实体经济发展，确保经济运行保持在合理区间。

国家统计局最新发布的数据显示，10月份，扣除食品和能源价格的核心居民消费价格指数（CPI）同比仅上涨0.6%，处于今年以来的低位。“核心CPI持续低位运行，反映出国内需求有待提振。”民生银行首席经济学家温彬说。

在此背景下，货币政策“以我为主”，优先考虑提振内需的必要性提升。温彬分析，随着世界主要经济体货币政策不断收紧，国际大宗商品价格将由前期单边上涨转为宽幅波动，我国面对的输入性通胀压力整体减轻。四季度外部通胀居高不下的概率仍然较高。“考虑到我国物价形势与欧美呈现较大反差，特别是我国核心物价指数依旧低位运行，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）也面临回落态势，货币政策更应保持稳健基调，优先考虑提振内需，实现内部均衡。”温彬说。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，为提振内需，实现稳增长目标，货币政策应坚持“以我为主”，把稳增长放在政策目标首位。做好内外平衡的安排和考量。

货币政策“以我为主”具备条件。东方金诚首席宏观分析师王青说，当前国内物价水平整体稳定，与海外高通胀形成鲜明对比。这一经济基本面差异为国内货币政策保持独立性、自主性创造了条件。

来源：中国证券报·中证网作者：彭扬

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