华安基金万建军：A股具有结构性机会 均衡配置价值与成长

2021年投资赛程已经过半,WIND数据显示,今年上半年,沪、深两市股指微涨3.40%、4.78%,电气设备、钢铁、化工表现强劲,涨幅都在20%以上。上半年行情震荡,下半年投资如何安排,又有哪些机会值得关注?华安基金投资研究部联席总监、华安研究智选拟任基金经理万建军表示,未来A股依然能有较多结构性的机会可以挖掘,投资中将采用哑铃型策略,均衡配置价值与成长。

万建军分析称,伴随着新冠疫苗接种的推进,全球经济复苏的趋势已经在路上。中国率先从疫情中走出,经济也领先全球复苏,今年全球经济复苏和政策退出相伴而行。A股市场方面,经济复苏预期提升,企业盈利有望改善,具有结构性机会。全球通胀预期升温,尽管国内货币政策“不急转弯”,但市场对流动性收紧的预期在提升。市场的风险偏好仍然区间波动,一方面在于全球政治和经济的不确定性依然较大,叠加通胀预期不断升温,但另一方面,国家对资本市场的重视程度不断提升,居民资产配置中权益比例逐步提升,又有助于风险偏好提升。

关于下阶段的投资机会,万建军看好三大方向:

一是走向全球的中国制造。由于中国疫情防控较好,中国产能恢复显著快于海外,填补了海外产能缺口,这类似于全球制造业的“供给侧改革”,对全球产业链进行重塑。目前看,我国在工程机械、部分化工品、家电、汽车零部件等传统制造业以及新能源、新能源汽车、电子制造等战略新兴产业中开始出现一些具有全球竞争力的企业,由“中国龙头”走向“全球霸主”的过程有望给相关公司带来长期增长与投资机遇。

二是仍保持较高速增长的新经济赛道。碳中和背景下,大力发展新能源汽车成为中美欧争夺全球产业高地的聚焦点之一。我国较早开始发展新能源汽车,十四五期间,新能源汽车产业有望从导入期向成长期过渡,渗透率提升有望带动相关产业链公司高速增长。其次,从中长期看,5G及其相关应用或将保持高增长。工业互联网是“新基建”七大重点发展领域之一,5G基础设施建设有望带动物联网连接数持续增长。另外,医药医疗、消费升级等赛道也保持着较高ROE水平,食品饮料、家用电器、医药医疗等都是投资期限较长、外资持有较多的行业。

三是经济复苏带动的价值板块回暖。伴随国内经济修复与疫苗推广,企业贷款投资扩产的意愿与能力增强,推动利率与息差上行,银行、保险等金融业有望迎来复苏。受经济修复与全球产能恢复较慢等因素影响,部分上游原材料价格也持续回升,部分相关行业将迎来修复机遇。

投资者若看好A股后市行情,万建军的新产品华安研究智选(A类:011692、C类:011693)即将发行,值得关注。该基金股票仓位灵活,在市场波动中能够较好应对,同时将采取哑铃型策略,均衡配置价值与成长。万建军表示,新基金将延续自己一贯的投资风格,积极关注三大看好方向的机会,并根据好行业、好阶段、好公司、好价格的“四好”原则精选投资标的。