海钰生物2020年下半年营收2.16亿，同比增长44.52%

4月26日,海钰生物(836800.OC)发布2020年财报。财报显示,2020年海钰生物实现营业收入23,840.47万元,同比减少6.70%;实现净利润4,026.54万元,同比减少31.41%。

全年来看,海钰生物2020年上半年业务受疫情影响较大,下半年随着疫情逐渐得到控制,公司恢复生产经营,且大禹药业在第四季度实现并表,2020年下半年海钰生物营业收入达到21,612.33万元,同比增长44.52%。

从细分产品来看,除硫酸软骨素等原料业务受疫情影响,下半年尚未恢复至疫情前水平外,保健食品新增医药业务下半年实现增长,为公司整体成长带来持续动能。

保健食品全渠道发力

2020年海钰生物保健产品营业收入为6,871.56万元,同比减少40.71%。其中上半年受新冠肺炎疫情影响业绩下滑,营业收入仅为835.45万元;下半年以来,公司保健产品销售逐步恢复,营收达到6036.11万元,同比增长11.46%。

海钰生物表示,目前公司持续推进终端产品销售模式转型,加强在连锁药店模式、第三终端模式下的渠道建设,提高营收比重,为公司在该模式下营业收入的持续增长奠定基础,同时连锁药店模式有利于提高海钰生物产品品牌知名度。

此外,2020年在国内疫情有所好转的情况下,海钰生物也在加紧开拓了新的线上营销场景,通过借助互联网平台、抖音网红带货销售、微商小程序线上销售等渠道,加大营销力度,为下半年业绩的快速增长打好了基础。

随着线下和线上渠道的全面推进,海钰生物从原料供应商向下游终端品牌商转型升级的布局渐入佳境。

值得一提的是,硫酸软骨素原料是海钰生物传统主营产品,公司一方面加大对污水处理设施的改建升级,以满足相关的环保政策要求。另一方面,增强科研投入,提升产品品质;继续以优质的产品和服务,强化与现有客户的合作关系,开拓新客户,促进公司在硫酸软骨素行业收入的持续增长。

随着“大健康” 理念的兴起、全国居民人均可支配收入的增加、消费升级和人口老龄化,叠加突如其来的疫情,不断改变和深化国人的健康观念,由此衍生出巨大的健康市场需求,营养保健食品行业前景和细分领域未来增长空间广阔。

前瞻产业研究院近日发布的《2021—2026年中国保健品行业市场前瞻与投资规划分析报告》提出,中国处在人均GDP向10000—12000美元跃迁的过程中,保健品在中国正逐步从高端消费品、礼品转变为膳食营养补充的必选品,预计整个行业也将随之规模加速攀升。报告结合欧睿预测数据和当前行业发展趋势,预计未来五年行业增速将至少保持在4%左右,2026年行业市场规模约5178亿元,保健食品行业将进入 “黄金时期”。

展望未来,海钰生物保健食品主要为骨骼健康类产品,未来前景可期。我国正步入老龄化社会,国家统计局预计,到2027年我国22%的人口,约3.24 亿人将年满60岁,中老年人群对骨骼、关节的健康养护需求较大。此外,青年人特别是喜爱运动的一族,对骨骼关节健康也日渐重视,有效促进了骨骼健康类保健食品在中青年人群的渗透。

医药赛道增长可期

2020下半年,海钰生物完成了对大禹药业的收购和注资,海钰生物从硫酸软骨素等保健食品原料及产品生产企业,向医药制造领域延伸,实现医药和食品保健双轮驱动发展,并借此打开成长新空间。

2020年,大禹药业为海钰生物带来新增收入9,318.14万元,新增净利润924.12万元。

大禹药业是一家原料药和制剂生产企业,主营产品有芦丁、曲克芦丁、曲克芦丁片和黄芩苷。芦丁、曲克芦丁等中药提取类原料药不仅具有抑制红细胞和血小板凝聚、防止血栓形成、增加血中氧的含量、改善微循环、增强毛细血管壁、防止血管破裂和脑出血、抗高血压等作用,而且因属于天然药物而受到市场热捧。

心血管等慢性疾病用药市场的增长,推动具有心血管疾病治疗功效的原料药行业的增长。由于国家严格监管原料药的生产制造,获得药监局批准文号且具备生产能力的企业数量较少,例如大禹药业生产的原料药黄芩苷,国内具备生产资质和生产能力的企业只有3家左右。

大禹药业始建于1989年,前身是兖州中药厂,在中药提取领域有着深厚的技术积累。据了解,大禹药业生产的芦丁收率可达到30%,远高于传统企业的15-18%;曲克芦丁收率达到90-92%,高于行业内75-80%的收率;黄芩苷采用全新工艺,收率也高于行业水平。同时,大禹药业解决了生产过程中废水污染严重、处理成本高的难题,实现了生产过程废水的循环利用和污染物“零排放”,在同行业中具有明显的技术优势。

国盛证券表示,随着国家对中药注射剂及辅助用药的监管越来越严格,环保趋严+质量要求提高之下,导致原料药产能出清,行业竞争格局得到明显改善,中药原料药产能更趋于集中在有资源壁垒的龙头企业。

从发达国家的健康产业发展经验来看,中国大健康产业占GDP的比重不足5%,与发达国家的10%以上有很大差距。在产业结构调整成为主流趋势的情况下,海钰生物所扎根的大健康产业长期前景明朗。