高频电感供需缺口较大 相关公司机遇到来

据报道，目前0201高频电感供需缺口较大，村田电感的交期已经拉长到2-3个月，国内电感龙头顺络电子的交期也已经拉长到3个月，11月份下单要到明年2月份才能拿货。

行业人士透露，这次高频电感缺货主要是因为在需求激增，供货紧张的行情下，日系村田等厂商把出货主力集中在01005型号电感，没有对需求较大的0201型号电感进行产能扩张，台系厂商的0201型号电感出货规模还比较小，所以造成了0201电感大缺货，以至于交期由原来的2-3周拉长到2-3个月。

三大需求驱动电感市场空间持续增长

电感在电子设备（消费电子、汽车、工控、军工和医疗等）中必不可少，有过滤噪声、处理 信号、稳定电流和抑制电磁波干扰的功能，数量上大概占电子元器件配套用量的 10%~15% （根据顺络电子招股说明书），质量上对电子产品性能具有重要影响。从下游应用领域看， 根据Paumanok的数据，按照产值划分，移动通信用电感产值占比最高（35%），其次是工 业与基础设施（22%）以及电脑（20%）；按照使用量划分，移动通信用电感同样占比最高 （55%），其次是电脑（25%）和工业与基础设施（8%）。

根据中国产业信息网数据，2018年我国电感市场规模为141.9亿元，同比增长7.58%；假设维持该增速，2019年我国电感市场规模有望达到153亿元。根据Micro Market Monitor数 据，2019年全球电感市场规模预计达到263亿元。由此测算，中国电感市场占全球的58% 左右。

在 5G、AIoT以及自动驾驶不断成熟的趋势背景下，手机、汽车和物联网有望成为未来电感 市场三大核心驱动，推动市场空间持续稳步增长。首先，手机仍将是电感的最大应用市场。 目前，单机电感使用量在100颗以上，高端机型则超过200颗，5G手机频段数的增加还将 推动单机电感用量进一步提升 30%~50%。其次，智能驾驶渗透率持续增加，汽车电子化趋 势不可逆。全球电子元器件龙头村田将汽车定位成继通信之后的基础市场。此外，5G时代 物联网终端数有望大规模铺开，进一步扩大电感使用需求。

电感行业呈现寡头垄断格局 国产厂商迎替代机遇

村田、TDK和太阳诱电是全球前三大电感厂商，市场份额合计高达40%。中国是全球电感主要市场，在日本电感厂商纷纷开始产品和战略转型的背景下，我国本土电感厂商有利于充分发挥产业链配套优势获得更高市场份额。

根据村田2018年年度报告，大中华区销售收入占总收入的56%，中国是全球电子元器件主要市场。从盈利能力看，村田和顺络电子长期维持高毛利率（30%以上）和高净利率（10%以上），而TDK和太阳诱电则相对较低。

中金公司认为，从产业链层级来看，被动元件将是这几年最值得关注的国产化领域之一，中美 贸易摩擦也在加速这一趋势。安信证券亦指出，当下自主可控呼声渐起，国产替代成为下游终端厂商的第一要务，利好上游国内产业链。如前所述，全球电感行业呈现寡头垄断的竞争格局，高端电感产能仍集中在日本龙头厂商手中，未来国产替代空间巨大。

电感行业相关上市公司

顺络电子：是片式电感领域的龙头厂商，电感产能利用率保持在较高水平，未来产能有望进一步扩张。中金公司指出，公司的01005微小化电感已打破村田垄断，公司今明两年01005 等扩产力度较大，有望迎接5G时代机遇。

麦捷科技：半年报显示，已开发了顺应智能手机发展趋势的终端射频声表滤波器（SAW）和MPIM小尺寸系列电感，正在逐步量产供货，开始进行规模化扩产，夯实在高端电子元器件的行业地位。此外，公司加大了5G手机相关的射频电感、功率电感和滤波器等新产品的研发投入，积极送样导入高通、MTK、展讯和海思5G手机IC平台进行认证。