证监会主席:加大对违法违规行为的惩戒力度
“压实债券发行人和中介机构的责任,加大对违法违规行为的惩戒力度。”日前,证监会主席易会满表示。
易会满是在12月24日,最高人民法院邀请全国人大常委会法工委、司法部、国家发展改革委、中国人民银行、证监会等单位在京召开的全国法院审理债券纠纷相关案件座谈会上,作出上述表示的。
据介绍,近年来我国债券市场快速发展,目前的市场规模已经超过95万亿,居全球第2位。今年以来发行各类债券41万亿,其中非金融的企业债券今年发行近10万亿。但同时,随着经济发展内外部环境的变化,当前债券违约有所增加。
易会满称,其中也出现了发行人虚假陈述、恶意逃废债务,甚至欺诈发行、中介机构不尽责等违法违规行为,给债券市场的规范健康发展带来挑战。
“债券违约确实是一个很现实的问题。”江海证券首席经济学家屈庆表示,但不能因为违约数量增加就开始产生畏惧心理。
值得注意的是,中国人民银行副行长刘国强在上述座谈会上表示,要加快完善债券违约处置机制,推动市场出清,维护市场秩序,发挥债券市场在提高直接融资比重的作用。他在会上透露,央行、发改委、证监会联合起草的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》将会很快印发。
一位行业内的律师认为,座谈会内容“前所未有”。未来债券等资本市场业务,中介机构的责任将逐渐压实,对于证券市场的事后监管也会越来越严格,对违法违规行为的惩戒力度会非常大。
压实责任,加大处罚
据Wind资讯统计,截至12月24日,2019年发生的违约债券已有201只,发行总额达1747.98亿元,再创历史新高。
同时,近期,国内首单债券“五洋债”欺诈发行被曝光两年多后,作为主承销商的德邦证券所受处罚也尘埃落定。
据悉,2015年8月和9月,债券发行人五洋建设分两期发行公司债8亿元和5.6亿元,合计13.6亿元。2017年8月14日,上交所公募债“15五洋债”回售过程中构成实质性违约,并触发“15五洋02”交叉违约,两期债券本息合计14.2亿元。
2018年7月6日,证监会对五洋建设进行了处罚,五洋建设在公司最近3年平均可分配利润明显不足以支付所发行公司债券一年的利息、不具备公司债券公开发行条件的情况下,于2015年7月以虚假申报材料骗取证监会的公司债券公开发行审核许可。
今年11月11日,证监会下发行政处罚决定书,指出德邦证券作为中介机构在发债审核过程中的漏洞。因未充分核查五洋建设应收账款、投资性房地产等问题,德邦证券被责令改正、给予警告,没收非法所得1857.44万元,并处以55万元罚款;时任相关负责人给予警告,处以罚款25万元,撤销证券从业资格,项目组成员给予警告,处以罚款15万元。
事实上,加大对证券违法行为的惩罚力度,提高违法成本,加强投资者保护,这些在近年来受资本市场关注度较高且呼声较大。本周证券法“四读”正式开始,全面实行注册制、大幅提高违法处罚等内容成为市场热议焦点。
“在推进全面深化资本市场改革中,证监会始终重视市场化、法治化原则,大力推进完善资本市场的法治制度体系,配合全国人大、最高院、司法部推进证券法、刑法的修订,推动出台私募基金管理条例,配合多项司法条例的修订。”易会满在上述座谈会上表示。
完善制度,加强法治化建设
易会满特别强调,要畅通法治化渠道,形成纠纷化解合力,加快处置债券风险。
证监会债券部主任陈飞介绍称,下一步证监会将加强债券市场基础制度建设,做好三方面工作。
一是进一步健全市场化、法治化的债券违约处置机制,推动发挥违约债券转让的积极作用,引导不良资产处置机构更积极地参与到债券违约处置当中,促进形成成熟的不良债券投资群体,探索高收益债券市场的发展。
二是完善债券市场基础设施体系建设,加强互联互通与监管协调,加强交易所债市与银行间债市基础设施的连接,提升跨市场交易结算的效率和安全性,促进要素自由流动,推动银行和各类长期资金进一步参与交易所债券市场,优化投资者结构。证监会将完善信贷、发行、准入、信息披露等监管规则,做好发行环节的跨市场监管协同,推进债券市场统一执法。
三是推动改善民营企业的融资生态。各方应客观看待民营企业债券违约,提升对民营企业融资的包容度。证监会将坚定支持符合条件、正常经营的民营企业发债融资,优化债券资金体系,完善民企债券融资的工具,发展创新创业债以及股债结合产品,同时推动地方政府通过增信支持等方式缓解民企融资难问题。
屈庆认为,从监管的角度,应该建立一些相关的制度。首先是指导债券违约后持有人、管理人、发行人该怎么做等的基本制度,各方可以在有法可依的情况下维护自己的权利。另外,监管部门还应完善如何维护权利的相关制度,明确对故意违约、恶意逃废债的发行人进行限制和相关处罚。