第14章 投资要点

梯子型投资法和杠铃型投资法　　债券投资,普通人可有两种组合投资法：梯子型投资组合法和杠铃型投资组合法。　　梯子型投资组合法,即像搭梯子一样。假定有从１年期到５年期的债券共５种,你这时有5000元,就每种都买1000元。当债券到期收回本金1000元后,再用它买进一种５年期的债券。如此反复,这个投资者每年都有1000元的债券到期。这种方法的原则就是尽量不要在债券到期前卖出债券,这样就能不断地用到期的资金灵活地享受最新的高利率。即使利率下降,因为投资期限错开了,风险也不大。　　杠铃型投资组合。这种投资模型两头大、中间细,集中将资金投资于短期和长期债券,不买入中期债券。买短期债券是为了保证债券的流动性,而持有长期债券是为了挣高利息。投资者也可以根据市场利率水平的变化而变更长、短期债券的持有比例。当市场利率水平上升时,可提高长期债券的持有比率；利率水平下降时,可降低长期债券的持有比例。　　总之,具体采用什么投资策略,取决于自己的条件。对于以稳健保值为目的、又不太熟悉国债交易的投资者来说,采取冷炒法较为稳妥,就是指在合适的价位买入国债后,不去管它,一直拿到底。而对于那些熟悉市场、希望获取较大利益的人来说,可以采用热炒法,即根据国债价格走势,低价买进、高价卖出,赚取买卖差价。　　投资要点　　债券是借钱人给出钱人写的欠条,收益比银行存款高,风险也略高些,适合偏保守的投资人。投资债券,要么有耐心等“鸡”定期下蛋,要么能有玩好两副“跷跷板”的能力：一副是由资本市场实际利率和债券价格玩,另一副是债市和股市玩。否则,最好别玩。　　1． 债券的利率由借债方的信用等级和借款期限决定。信用等级越高,利率越低；借款期限越长,利率越高。因此,一般来说,国债利率最低,金融债其次,企业债最高。　　2． 债券买卖有两个获利来源。一是持有时间长短造成的利息；二是债券差价。　　3． 国债主要分为凭证式国债和记账式国债。后者比前者好多了,而且一样安全,所以,一般投资者没太多必要到银行排队去买凭证式国债。