第8章 投资第6课：计划使你致富

奥肖内西发现,多数投资者在作出投资决策的过程中,偏爱直觉分析方法。在多数情况下,直觉分析法的投资者常常作出错误的决定,或败给几乎是纯机械的方法。奥肖内西引用《科学推理的局限性》（The Limits of Scientific Reasoning）一书的作者大卫·福斯特的一句话：“人类的判断力远远小于我们所想像的。”　　奥肖内西还写道：“他们（包括基金经理人）之中的所有人认为自己有过人的洞察力、超凡的财商和选择有利可图股票的非凡能力,不过一般说来,百分之八十的有利可图的股票是参考标准普尔500指数而选择出来的。”换言之,纯机械化的股票选择方式,胜过百分之八十的股票投资行家。这还意味着,即使你对选股一无所知,但只要你采用纯机械化的、非直觉型的投资分析方式,就可以让那些受过所谓良好训练和教育的投资行家们败下阵去。这就是富爸爸所说的：“投资是机械化的呆板而简单的过程。”或者这样说,你想得越简单,冒的风险就越小,就越是高枕无忧,赚的钱却越多。　　奥肖内西书中提到的另一些颇有趣味的观点是：　　1．大部分投资者注重个人经验,而不太在意基础事实或基本利率。也就是说,他们重直觉而轻事实。　　2．多数投资者偏爱复杂程序,而轻视简单程序。他们总有这样一种观念：不复杂不困难的程序算不上是好程序。　　3．简单化是投资的最佳原则。谈到这方面时,他提及我们中的多数人不是将投资简单化而是：“我们使投资变得逾加复杂,我们追风,热衷于股市小道消息,让冲动主宰了我们的决定。我们凭直觉和股市热点判断买进还是卖出,在缺乏内在的一致性和基本投资策略的情况下,我们进行着一笔笔失败的投资。”　　4．他还指出,投资高手和一般投资者都会犯相同的错误。　　奥肖内西写道：“直觉投资者说他们每作一个决定,都要经过客观冷静地思考,但实际上,他们并没有做到。”《财运和愚蠢》（Fortune and Folly）一书中有一句话是这样的：“虽然直觉投资者的办公桌上堆满了分析透彻的调查报告,但最终能被选为退休基金经理的,还是那些投资高手主观上认为不错的人,即使这些人的表现并不出色,但只要他们之间的关系好,那么谋到这样一个职位是不在话下的。”　　5．“投资成功的必由之路是：用心关注和研究投资的远期结果,努力找到一个或一系列有实际意义的投资方法及策略,然后在二者的指引下进行投资。”他还指出：“我们必须明确在投资中策略的优越性和重要性,而不能只关注投资本身。”　　6．历史总是在重演。人们总相信此刻与以往不同。他写道：“人们相信现在不同于过去。时下,网络进入了市场,第三市场经纪人占据着市场,个体投资者被他们的基金经理取而代之,这些基金经理控制了大量的共同基金。有人认为,这些基金经理对投资有着不同的独到见解,同时人们相信,五六十年代的投资策略用于未来的投资中,已没有多少新意和价值了。”然而,自从牛顿这位伟大人物的“南洋贸易公司发财之梦”在1720年底化为泡影后,投资策略就没有太多的改变了。牛顿面对失败,只能仰天长叹：“我能计算出天体的运动速度,却无法测量人们的愚昧程度。”　　7．奥肖内西并不是说投资一定要以标准普尔500指数作为参考标准。他仅是以此来说明直觉思维投资法和机械投资程序之间的相同之处。他接下去说以标准普尔500指数作为参考来投资,并不是最好的程序,但不否认它的确对投资者有所帮助。他解释说,在过去的五至十年中,大盘股是最好的。然而再往前的46年的数据显示,当时买小盘股是明智之举,那些资本总数还不足2500万的公司发行的小盘股,着实让投资者们大赚了一把。　　由此我们总结出一个经验,你拥有的数据的年代越久远,你对投资的判断就越精确。从中,你可以发现在过去久远年代中应用得最好的投资方法。