第九章 我口所在,投资所在
这似乎是一种没有害处的方法,但是,对于一些人来说,这意味着没有同情心。
他们会说:公司经营状况不佳,一个人怎么还能存侥幸心理下赌注呢?你究竟是怎样一 种人,难道你不忠实于你的经济么?利用别人的不幸发财,你能做这种人吗?
索罗斯却不在乎别人怎么说。在他看来,技巧能发挥神奇的效力,国内和国外市场给他 带来巨额利润。公司可以用保证金购买股票来达到自己的目的。规模较小给索罗斯的公司节 省了资金,可以避免难于负担的官僚机构,可以比大公司更容易抽出或投入购买股份的资 金。
索罗斯和罗杰斯二人紧密配合。罗杰斯解释说:“一般地,如果我们意见不一,我们不 会轻举妄动。然而,也有例外,如果谁强烈地想做某一生意,他可以去做。事情做完了,这 笔生意做的对与不对,就显而易见了。经过仔细考虑,我们就会看法一致。我不喜欢使用这 个词语,因为看法一致的投资是一个灾难。然而,大多数憎况下我们却能达成共识。” 在独立思考方面他们引以为荣。
正因如此,也最终导致了他们的瓦解。他们都如此独立不羁,以致彼此都觉得对对方误 解太多。
但是,他们短暂的配合得却十分戳契,象一台上了润猾油的机器。他们都认为,从华尔 街地区的分析家那里是学不到什么东西的。罗杰斯认为,那些人只知道人云亦云。因此,他 们两人都亲自选择股种。
“在股票布场上,寻求别人还没有意识到的突变”
他们喜欢看书。他们订阅30种商业报刊,包括《化肥浴解》和《纺织周报》。他们熟 读那些一般人感兴趣的杂志,寻找那些可能有社会价值或文化价值的内容。数百家公司的通 讯录上都有索罗斯资金董事会的名单。而董事会也存有与国内外1500家公司发生业务往来 的记录。罗杰斯每天都要细心研究20或30份年度报告,以期发现一些有趣的公司发展的材 料或感知一点别人不能清楚地看到的较长时间内股市走向。
他们百折不挠所追求的就是一种突变。
索罗斯为了验证他的理论,在股票族中,他密切注视着别人还没有意识到的突变。正如 罗杰斯所说:“对于公司最近能赚多少,或1975年铝的载运量怎样,我们并不那么关心, 因为我们正在考虑的是:社会的、经济的和政治的因素会怎样改变将来的产业和股票族的命 运。如果我们所预料的和股票的市场价格差异很大,那一切都好了,因为那时我们可以大赚 一笔”。
70年代初,索罗斯在银行业中发现的“突变”就是其中一例。
1972年,索罗斯敏锐地感觉到在这一领域将要发生突变。那时,银行业信誉最槽糕, 银行职员被看作是庸俗而又呆笨的。几乎没有人相信银行业能从酣匠中觉醒,自然,投资者 对银行的股票毫无兴趣。
然而,索罗斯经过独自的研究,他发现高等商业学校毕业的学生已成为新一代的银行 家,他们将对银行职员的行为进行规范,银行业正俏然而又明显地发生变化。这些新银行经 理们正寻找银行业陷入低谷的原因。这就有助于改变银行股票的前景,他们正采用新的金融 措施,银行的赢利在上升。因而,银行股票实际上不可能超出票面价值。许多银行都已把他 们的平衡能力发挥到了极限。要想持续发展,他们需要更多的资本净值。
1972年,第一国家城市银行举办了规模空前的股市分析家展览活动,并为他们设宴招