第十七章 大崩溃
“很不幸,”拉裴尔评论道,“一些人喜欢把看到别人的失败作为自己的快乐。现在有 许多关于量子投资公司的信息,但退回到1987年,外界能得到的关于量子公司的信息只是 在《金融时报》中的‘海外信托投资’栏中作为行情表刊登的那一点儿。”
损失的8亿美元并不是公司的财产价值,如果你想买入基金,你必须付相当于财产价值 的钱以及一笔保险费……基金财产价值并不是你在《金融时报》上看到的,但人们并没认识 到这一点,这就是他们怎样算出8亿美元的：
“这些人说你进入10月份每股价值2万美元,而到月末则为1．6万美元,因此你每股 损失了4000美元,但我认为他们的计算包含了保险费。我们实际的损失是3、5亿到4亿美 元,大家都认为实际的损失为6．5亿到8亿美元。这太糟糕了。加里·格拉斯藤以乔 治·索罗斯的名义向《纽约时报》解释了保险费问题,但《纽约时报》早已得出了自己的结 论。这使索罗斯很沮丧。
“这不正确,”他说：“他们怎么能发表这样的结论？他们怎么这样做？”
“我告诉他：‘乔治,你不要陷入无为的争论。这就是事情的全部。’”
“但这确实使他变得脾气暴躁,除此之外与媒体的交流对他来说毫无意义。”
实际上,股市的暴跌使索罗斯1981年的收益化为乌有。股市大崩汲后一周内,量子公 司的股价下降了26．2% ,每股达到l0432．75元,这比所有美国股票平均下降17％的 幅度还大。又据报道,量子公司从10月8日以来损失了31、9％,这意味着索罗斯个人损 失了1亿美元。
一名《时代》杂志的记者问索罗斯对这次挫折的反应。“我很乐观。”这是他所能做出 的口答。在认识到这是一次较大的挫折后,他说：“我仍很高兴。”
虽然10月份的股市暴跌是索罗斯的最严重的一次挫折,他仍极平静地承受了这次打 击。“在暴跌时间,他十分平静,”他的一名投资伙伴说,“他的状态比我见过的所有人都 好,他可能认为,市场不应有所反应。但是,一旦错误出现,他也只能听之任之了。”
对于索罗斯来说,暴跌没有结束,他认为另一场金融崩溃有可能发生。“许多人正在使 股市升温而脱离常规,”他说：“正如60年代和70年代股市下跌使50年代和60年代积累 起来的财富化为乌有,现在在灾难面前股市又将面临新的考验。”
在1988年早期他写的一篇文章中,他注意到了1987年与1929年的股市狂跌之间的明 显相似之处。
在所有的市场中,联系自身并不总是用相同的力量发挥作用在所有市场中,各种联系自身并不总是用相同的力量发挥作用。虽然如此,作用的方式 却经常显示出相似性。如1987年和1929年的股市暴跌无论在货币流通趋势上升和下降方 面,货币超出常规的趋势是一样的显著。
“在货币市场,国际货币流通的相对重要性和过分的汇率波动之间的联系正在加强。而 国际资本的流通正在呈连续递增趋势
“但在股票市场,连续增长的趋势几乎没被注意到……当人们对市场平均指数作出判断 时,很难脱离市场趋向而
