利用经济基本面的消息

很多情形下,当消息公布时,市场可能出现急涨走势,但很快就拉回,随后可能继续下跌,但也可能翻升而开始另一波涨势。任何高胜算操盘都不应该承担没有必要的风险,在行情明朗化之前进场,实在太过危险。最好还是暂时观望,等待情况沉淀而市场出现明确方向之后才进场。过去,我曾经针对最初的急涨走势进行交易。但失败的成分总是居多,现在我已经学会稍作等待了。即使等到市场选定方向,通常都还有不错的赚钱空间。图 4 一 5 就 是典型的例子。 2001 年 3 月 20 日 2 时 15 分（图形上标注的 A 点）,联邦储备银行宣布调降利率。虽然这属于利多消息,但早在市场预期之内。所以,在消息公布当时,股价出现急跌走势。可是, 15 分钟之后,股价开始回升,反弹高点虽然穿越消息公布之前的股价水平,但穿越幅度不大。不久,反弹走势告一段落,股价又开始下滑。这时你大概可以归纳结论：在利多消息刺激下,股价虽然尝试走高,但无法有效向上突破。也就在这时,你可以开始考虑放空。没错,已经经过半小时,但你也及时搞清楚市场的意图。只要指数跌破先前的低点（ B 点）,就可以进场建立空头部位。这时市场已经充分消化新闻,而且也选定了方向,所以你不需要再考虑消息面,不妨完全针对市场进行交易。

不要坚持对垂本面的任何特定看法

太过强调基本分析可能产生一种副作用,交易者可能顽固的坚持某种看法,即使市场走势并不认同,交易者也不愿回心转意。举例来说,他们认为今年的气候状况很好,谷物应该会大丰收,所以谷物价格应该下跌。可是,经过几个星期之后,虽然气候与降雨量确实保持完美状态,但谷物价格完全没有下跌的迹象。顽固的交易者可能继续坚持原先的看法,甚至加码。他们忽略了市场试图传达的信息：“嘿,请注意谷物价格继续走高。你为什么不买呢？傻瓜！”他们不断强调气象预测报告的重要性,相信自己的看法没错,却忽略了中国内地过去 6 个月来都没有下雨,而且大量收购谷物。如果市场没有出现应有的走势,就代表有其他因素产生作用,千万不要过分坚持特定看法。

我曾经看过太多这类的例子。很多人尝试与市场抗衡,他们基于某些基本面的理由,认为市场应该出现某种走势,结果伤痕累累。股票投资人经常如此。某人在 188 美元买进股票,因为他相信该公司生产一种革命性的晶片,结果到了股价只剩下 4 美元时,仍然坚持原先的看法。到了某种程度,就应该承认自己的判断错误,加入正确的一方。

当纳斯达克市场在 2000 年 3 月开始崩溃时,很多人拒绝承认,因为他们认为经济将持续繁荣,而且他们所投资的高科技与网络股票仍然一片看好。他们完全不了解,只要经济成长趋缓,这些价值明显高估的股票,很可能就会恢复合理价格。当股价开始下跌,甚至正式进人下降趋势,还有很多人死死抱紧股票,因为他们坚信股价还会走高。股票多头行情显然已经结束,但很多人把空头行情视为拣便宜货的大好时机。他们一相情愿的坚持某种看法,甚至不惜与市场抗衡,结果付出惨重的代价。